건설주, 2분기 호실적·AI 데이터센터 기대에 강세…KRX 건설지수 19% 급등

국내 건설주가 8월 들어 반등세로 돌아섰다. 2분기 견조한 실적으로 이익 체력이 확인된 데다 인공지능(AI) 데이터센터 수주 기대가 새 성장축으로 부각되면서다. 12일 한국거래소에 따르면 KRX 건설지수는 이달 들어 전날까지 19.36% 올랐다.

■ 핵심 사실: KRX 건설지수 19.36% 상승

KRX 건설지수는 8월 들어 19.36% 급등하며 전체 KRX 테마 지수 가운데 세 번째로 높은 상승률을 기록했다. 지수 구성 종목 중 GS건설(48.19%), 대우건설(35.52%), DL이앤씨(24.79%), 현대건설(18.71%), 삼성E&A(13.81%) 등이 일제히 급등했다.

건설주는 지난달까지만 해도 줄곧 하락세였다. 미국과 이란의 종전 협상이 교착 상태에 놓이면서 중동 재건 수혜 기대가 시들었고, 연초 주가를 이끈 원전 모멘텀도 새 소식 부재로 힘을 잃었기 때문이다.

■ 세부 내용: 2분기 실적 서프라이즈

8월 들어 투자심리가 개선된 배경은 2분기 호실적이다. 현대건설·삼성E&A·대우건설·DL이앤씨 등 주요 건설사의 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 상회했다.

대우건설은 2분기 영업이익 2323억원으로 전년 대비 182.6% 증가했고, 상반기 누적으로는 4879억원을 기록해 109.0% 늘었다. "대우건설의 2분기 영업이익은 컨센서스를 38.8% 상회했고, 건축 부문 매출총이익률이 21.2%로 개선돼 수익성이 크게 좋아졌다"고 장문준 KB증권 연구원은 밝혔다.

여기에 AI 데이터센터 수주 파이프라인이 더해졌다. DL이앤씨는 하반기 데이터센터 약 2조원, 플랜트 약 2조5000억원 규모의 수주를 추진하고 있는 것으로 전해진다. 전남 동해 AI 데이터센터는 2.4GW 규모로 거론되고 있다.

■ 업계 반응: 수주 믹스 개선 기대

증권가는 원전 모멘텀 둔화에도 실적과 새 성장축이 주가를 지탱하고 있다고 본다. "상반기 주가를 이끈 원전 모멘텀은 약해졌지만, 2분기 호실적으로 이익 체력이 확인됐고 AI 데이터센터 모멘텀이 강화됐다"고 류태환 유진투자증권 연구원은 밝혔다.

데이터센터는 인허가를 제외한 단순 시공 기준으로도 약 2년의 공사기간이 소요된다. "데이터센터는 공사기간이 길어 올해부터 가시적 발주가 나타날 수 있고, 준공 실적 기준으로 GS건설·현대건설이 유리하다"고 김세련 연구원은 분석했다.

실제 준공 실적에서 GS건설 계열 자이C&A는 데이터센터 준공 17곳을 기록했고, 현대건설은 준공 용량 기준 1위로 추산된다. 국내 주요 건설사의 수주 구조가 주택 중심에서 AI 데이터센터·플랜트 중심으로 재편되고 있다는 평가다.

■ 향후 전망: 착공 시점이 실적 관건

다만 실제 착공·수주 인식까지 시차가 있어 단기 주가와 실적의 괴리를 점검해야 한다는 지적도 나온다. 6월 건설수주는 18조7000억원으로 전년 동월 대비 21.7% 줄었고, 8월 신규수주 체감지수는 68.6으로 전월 대비 4.5포인트 하락했다.

"AI 데이터센터 투자 결정으로 강력한 모멘텀이 생겼고, 착공이 올해 시작되면 내년 실적 개선 폭이 커질 수 있다"고 김선미 신한투자증권 연구위원은 전망했다.

글로벌 시장에서도 AI 인프라 투자가 확대되고 있다. 글로벌 데이터센터 건설시장 규모는 2026년 2875억 달러로 추산되며, 2026~2033년 연평균 12.7% 성장할 것으로 전망된다. 향후 인허가·전력망·제로에너지건축물(ZEB) 등 제도 대응력이 수주 속도와 마진을 가를 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

참고·출처

• 한국경제
• 조선일보
• 파이낸셜뉴스
• G-경제뉴스
• 아시아경제
• 매일경제
• 헤럴드경제
• 아주경제

그래픽=아키파이·GPT Image 2, 자료=한국거래소